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LVMH、开云两大集团半年报出炉,疫情时代表现如何?
2020-08-05
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近日,LVMH集团和开云集团公布了2020年半年报。在新冠疫情的影响下,经历了第一季度的市场疲软后,第二季度两家公司营业收入持续下跌。尽管中国市场逐渐恢复,线上销售也增长迅猛,但未能完全弥补整体业绩的下滑。


1、前二季度持续下跌,市场难以预测

LVMH在2020年上半年共实现销售收入184亿欧元,同比下降28%。继第一季度销售收入同比下降17%后,第二季度销售收入降幅扩大至38%;经常性活动盈利同比下降68%至16.7亿欧元,集团净利润同比下降84%至5.2亿欧元。

分区域来看,日本以外的亚洲市场在二季度迎来复苏,占集团全部销售收入的34%,这主要是由于中国的强劲表现。亚洲市场营业收入在第一季度大幅下降了32%,(同期北美下降8%,欧洲下降10%),而在第二季度降速减缓至13%,相比其他市场表现较好(同期北美下降39%,日本下降54%,欧洲下降54%)。


开云集团上半年销售收入同比下降了29.6%至53.78亿欧元,经常性营业收入同比下降57.7%,整个奢侈品部门同比下降55.1%。分季度看,第一季度营业收入同比下降15.4%,第二季度同比下降43.5%。分区域来看,亚洲市场收入占比最高,达38%,半年度同比降幅为25%;西欧市场收入占比为31%,同比下降了29%。



根据牛津经济研究院发布的数据,2020年全球经济可能萎缩5%。根据Bain、McKinsey和BCG等咨询公司预测,全球个人奢侈品市场可能萎缩约20%至40%。在乐观估计下,市场可能会在2021年底至2022年初恢复到2019年的水平,保守估计下可能需要到2023年才可恢复。由于缺乏对未来几个月全球奢侈品市场发展方向的了解,两大集团都未对下半年的销售额进行预测。


2、时装部门恢复能力强,钟表和珠宝业务受到冲击

分业务来看,LVMH只有葡萄酒和烈酒部门、时装和皮具部门实现了盈利,尽管香槟的销售显著下降,但轩尼诗白兰地六月份在美国和中国市场都有所反弹。时装和皮具方面,Louis Vuitton和Christian Dior两大品牌都表现出极强的恢复能力,二季度在中国市场销售额强劲,并从5月开始逐步在欧洲和美国市场复苏。同时,这些品牌通过严格的成本管理,为利润提供了一定的支撑。钟表珠宝部门的销售收入同比下降了39%,经常性营业利润为负1700万欧元。宝格丽在一月中国市场的下滑和三月其余市场的关闭后,第二季度在中国市场重新开业;而今年开局良好的TAG Heuer和Hublot则受到了零售商订单下降的冲击。LVMH集团表示,钟表和珠宝部门将得到高度针对性的投资,尤其是在数字化方面,集团将制定针对性计划以提升分销质量和生产效率。


作为开云集团的“现金牛”,Gucci独占了集团一半以上的收入,半年度同比下降33.8%,其中第二季度下降了44.7%。值得一提的是,Bottega Veneta第一季度销售收入增长了8.5%,整个上半年仅下降9.5%。由于对于旅游消费的高度依赖,受疫情影响最大似乎同样是钟表和珠宝业务部门。在中国市场的支持下,Queelin(麒麟)是唯一一个实现收入同比增长的品牌。虽然Boucheron在亚洲市场表现良好,但同Pomellato一样,由于长期依赖日本和西欧市场,在今年特殊的大环境下承受了更大的压力。Ulysse Nardin, Girard-Perregaux和Brioni等并购不久的品牌在严重的冲击下共产生了2.01亿欧元减值损失。

3、中国市场强劲复苏,线上业务初见成效

LVMH集团首席财务官Jean-JacquesGuiony表示,集团在6月份的业绩已明显好转,7月份预计会有进一步的提升。销售的增长主要归功于中国和欧洲地区商店的重新开业,但是游客的缺失仍然是严重的问题。基于这一情况,集团正在加强电子商务的建设以缓解全球实体经济停滞带来的压力。Guiony表示,集团的线上平台有望获得全球销售的大量业务,并与实体店一起成为“真正”的分销渠道。尽管电子商务的表现令人振奋,但仍难以抵消实体业务的亏损。

对于开云集团来说,归功于电子商务的发展,Gucci在北美市场的线上销售额上涨了50%。在亚太地区,虽然整体销售额收缩了24.6%,但中国大陆市场表现出强劲的活力。自4月中旬以来,随着疫情管控成效显现,中国成为唯一销售额正增长的市场,上半年增幅为6.4%。截至4月末,开云集团仅有15%的门店重新开业,而中国是最早恢复开放的市场。二季度内韩国的本土市场表现也十分活跃,但由于缺乏中国游客,总体销售额急剧下降。在此期间,日本市场的销售额也下降了40%,显示出中国游客对亚太地区大部分市场表现的重大影响。




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