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焦瑾璞:创新发展 稳中求进
2015-11-27
www.jewellery.org.cn


在2015中国珠宝年会暨行业表彰大会上的发言

上海黄金交易所理事长 焦瑾璞

(11月27日 国家会议中心一层大宴会厅A段)

各位领导、各位来宾,女士们、先生们:

大家好。此次上海黄金交易所受邀与中国珠宝玉石首饰协会共同主办2015中国珠宝年会,我感到非常高兴,也借此机会,向长期以来大力支持中国黄金市场和上海黄金交易所发展的各界人士,表示衷心感谢。下面,我应大会要求,就市场发展和行业进步谈几点不成熟的想法,供大家参考。

一、当前黄金市场发展面临的机遇和挑战

(一)我国黄金市场发展面临较好机遇

近年来,随着国际经济金融局势变化和国内金融市场改革不断深化,我国黄金市场发展迎来了较好的机遇。

一是黄金货币属性重回主流视野,黄金市场战略地位逐步提升。布雷顿森林体系解体后,黄金非货币化成为一种趋势,对黄金货币属性一直存有争议,但随着世界经济形势变化,尤其是国际金融危机后当代国际货币体系弊端的逐步显现,各国再次重新审视黄金对国家经济金融安全的作用。各国央行尤其是新兴经济国家显著增持黄金,已连续七年成为黄金市场净买入方。2011年9月,土耳其商业银行被允许使用黄金来满足土耳其里拉的准备金监管要求。2013年1月,德国联邦银行发起“黄金回家”运动。2015年6月至今,中国人民银行连续四个月宣布增持黄金至1708.5 吨。这些都体现了黄金作为国家储备的重要性逐步恢复,黄金市场战略地位再次凸显。

二是国内黄金市场发展有一定潜力,“中国力量”仍是全球黄金市场发展最主要力量。供给方面,我国黄金资源储量较大,位居世界前列。改革开放以来,我国黄金工业快速发展,2015年黄金产量稳步提升,预计连续九年位居世界第一。需求方面,我国已成为全球主要消费国和第一大进口国,是全球黄金市场主要需求。未来几年,“西金东移”趋势在财富累积效应下将持续,中国需求仍将是全球黄金市场的重要增长引擎,这将深刻改变全球黄金市场格局,也给我国黄金市场发展带来良好契机。

(二)上海黄金交易所成为推动我国黄金市场创新发展和对外开放的核心力量

自2002年交易所成立,标志着我国黄金市场化道路正式开启。十三年来,交易所顺应市场发展需求,不断完善黄金市场制度,创新黄金交易品种,扩大对外开放,大力推动黄金市场快速发展,初步形成以交易所集中统一的一级市场为核心,竞争有效的二级市场为主体,多元的衍生品市场为支撑的多层次、全功能市场体系。2015年,交易所黄金交易量已超过2万吨,连续九年成为全球最大的黄金现货场内交易所,推动我国黄金市场深度和广度大幅提升,在丰富金融市场体系、更好实现金融市场资源配置功能方面发挥着日益重要的作用。作为全球最大黄金现货交易所,作为集中统一、信息透明、公平公开的交易平台,交易所在未来黄金市场发展过程中的核心作用将更为重要。

在国内市场稳定发展的同时,交易所“上海金”率先发力国际化,进一步释放了我国金融市场坚定不移对外开放的信号。国际板启动以来,交易量持续增长,指定仓库运转正常,境内外实物交割顺利,进口和转口渠道畅通,结算业务运行稳健,跨境资金划付顺利,市场功能逐步显现。借助于上海自贸区的条件、亚洲的时区和人民币定价的特点,交易所国际板将进一步提高我国黄金市场的容量和集聚性,对更好的实现黄金市场价格发现功能、完善我国金融市场体系、提升金融市场效率具有重要的意义。

(三)未来我国黄金市场发展仍面临艰巨挑战

一是全球黄金市场竞争加剧。随着黄金战略地位回升,很多国家正逐渐加大对黄金市场的支持。美国、英国和瑞士等国均利用减免流通环节税收的政策提升本国在国际黄金市场的竞争力。亚洲的东京、孟买、新加坡等市场,近年来发展较快,也正在积极争取成为有国际影响力的交易中心。特别是与上海同为亚洲金融中心的新加坡,从2012年10月1日起,取消投资级黄金和其他贵金属交易7%的消费税,同时积极推出相关政策、产品,力争成为亚洲黄金交易中心。

二是人民币黄金定价功能缺失,价格波动等市场不确定性风险较大。由于历史等多方面原因,我国黄金投资市场规模与世界其他市场仍有差距,全球定价影响力较弱,与全球第一大黄金生产国和重要的消费国地位不匹配,交易上仍然是价格接受者,是“影子市场”,全球黄金市场目前依然“消费在东,定价在西”,难以实现市场资源有效配置。

三是国内黄金市场秩序仍需进一步规范。国内层出不穷的非法地下贵金属交易场所吸引了大批投资者,同时由于其不规范交易行为造成投资者大规模亏损,也给市场带来较大的风险隐患。随着泛亚贵金属交易所等国内贵金属交易所风险的陆续爆发,将在一定程度上给黄金市场发展带来负面影响,并对黄金业务发展形成冲击。

二、珠宝首饰类企业是推动上海黄金交易所稳步发展的重要力量

多年来,上海黄金交易所在市场参与各方的支持下,逐步发展成为我国黄金市场的核心以及全球最大的黄金现货场内交易市场。黄金国际板启动后,交易所由此成为我国黄金市场对外开放的窗口,成为联通国内、国际黄金市场的桥梁。交易所的长足发展,离不开珠宝首饰类企业的积极参与和共同努力,各珠宝首饰类企业依托交易所的平台创新发展,也取得了良好的业绩。

目前,交易所国内会员182家,国际会员62家,共约1万家机构客户和800多万个人投资者,通过会员代理参与交易所交易。其中,中国金币、老凤祥、老庙黄金、周大福等交易所珠宝首饰类会员约60家,基本覆盖全国主要省市地区,占国内会员总数近四成(32.97%);交易所珠宝首饰类企业客户2500余家,占交易所企业客户四分之一强,基本覆盖了我国主要的金银首饰加工、制造、销售企业和珠宝公司。

近年来,交易所各项业务发展平稳,交易规模大幅增长。珠宝首饰类企业黄金交易量维持稳定增长的态势,黄金交易量占比基本维持交易所年度总量的5%左右。2015年1-10月,珠宝首饰类企业黄金自营、代理交易量分别为614.60吨、672.88吨。从出入库情况来看,共计924家珠宝首饰类企业参与出库提货,2015年1-10月,累计出库占交易所出库总量的55.94%,成为黄金实物的主要需求方。

为进一步加大服务实体经济的力度,交易所积极构建租借平台,为广大会员提供银企实物租赁及银行间的实物拆借服务。近年来,交易所黄金租借业务日益活跃,租借规模稳步增长。目前,已有30家商业银行、逾1400家产用金企业开展实物租借业务,其中就包括约900余家珠宝首饰类企业客户。下一步,我们将继续采取多项管理措施,保障租借市场稳定有序发展,努力为交易所珠宝首饰类企业客户争取更多业务创新发展空间,切实服务于实体经济。

三、坚持市场化、国际化道路,进一步推动交易所与黄金珠宝首饰类企业共同发展

未来一段时期,美元有很大概率进入加息周期,黄金价格可能长期承压。同时,全球黄金需求也逐步回归平稳,未来增长面临较大不确定性。在黄金市场整体不确定性仍较大的情况下,交易所作为我国黄金市场核心,必须承担起推动市场健康发展的使命,及时转变思路,对变化所带来的各种问题进行仔细分析和研究,积极寻找对策。为此,在坚持市场化、国际化发展战略的基础上,一方面,要充分利用国家深入推进体制改革和加大对外开放的宏观环境,利用上海自贸区的有利条件,加快创新步伐。另一方面,要加强内修外炼和整体协调,秉持创新发展、开放共赢的理念,按照国际一流贵金属交易所的标准和要求,不断在交易、结算、托管、转口、交割、推广等环节提升服务,为老百姓提供优质的实物消费服务,为投资者提供高效的投资平台,进一步提升黄金市场的深度和广度,增强我国黄金市场的国际影响力。

黄金珠宝首饰企业是交易所市场的重要组成部分,尤其是在交易所筹建初期的多年间,是交易所业务的主力军,为交易所市场的发展作出了较大贡献。在交易所积极推进市场化、国际化发展战略的情况下,作为交易所的利益共同体,黄金珠宝首饰企业同样面临着发展良机,大有作为。

(一)交易所平台将为大家提供创新盈利和套保手段。从企业自身实际出发,可灵活运用交易所现有交易平台、租借平台,结合竞价、询价交易方式,创新企业盈利和套保的组合策略。我们将主动在业务咨询、投资策略、工具运用等方面为企业出谋划策,在保证合法合规运营的前提下,提供个性化的投资和套保策略服务,努力提高大家参与黄金市场的发展活力。

(二)国际板创新业务,将进一步拓宽企业发展空间。目前,交易所珠宝首饰类企业参与国际板交易的还不多,随着国际板创新业务的不断推出,珠宝首饰类企业参与其中并获得良好收益的空间也将不断拓宽。

一是国际板以离岸资金、人民币报价进行黄金交易,使国内外黄金价格基本同步,升水进一步缩小。特别是,允许部分合格企业获取黄金进口权之后,通过国际板进口或购入黄金,可有效降低黄金珠宝首饰企业的原料成本。随着国际板交易范围的逐步扩大,企业成本控制和投资策略的运用将更加便利、有效。

二是国际板创新的来料加工贸易入境模式,进一步提升了国内企业黄金业务效率。2015年,交易所创新来料加工贸易入境模式,鼓励国内精炼企业通过来料加工模式将黄金存入国际板指定仓库,国际会员及客户通过国际板平台买入该笔黄金,完成交易后该笔来料加工贸易即可正常核销。此模式较之前出口香港再运回国内的模式而言,大大降低了物流成本,节省了流转时间,提高了效率,给客户带来了较好的体验。同时,通过模式创新,既丰富了国际板货源品牌,活跃了国际板黄金交易,又激活了国内精炼企业的优质产能。2015年9月18日,国际板会员香港天鑫洋股份有限公司成功通过来料加工贸易入境10公斤黄金。目前,国际客户及各大国内精炼企业均表示将积极跟进此模式,参与国际板交易。我们也正会同国际板指定仓库、海关进一步梳理优化相关流程,拟向有条件参与的精炼企业推广。

下一步,交易所的产品、业务将不断丰富,相信会有更多的创新空间和利好带给大家,我们将努力建设好交易所平台,致力于做好对大家的各项服务,不断促进我们双方的共赢发展。

谢谢大家!



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