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会议讲稿


中国黄金交易发展现状——许罗德
2015-03-01
www.jewellery.org.cn


一、上海黄金交易所的发展与珠宝企业的积极参与密不可分

开业12年来,上海黄金交易所在市场参与各方的支持下,逐步发展成为我国黄金市场的核心、枢纽以及全球最大的黄金现货场内交易市场。2014年9月18日国际板正式启动,交易所由此成为我国黄金市场对外开放的窗口,和联通国内、国际黄金市场的桥梁。交易所12年来的长足发展离不开珠宝首饰类企业的积极参与和共同努力,各珠宝首饰类企业依托交易所的平台创新发展,也取得了良好的业绩。

目前,交易所国内会员167家,首批国际会员40家,共8000多家机构客户和700多万个人投资者通过会员代理参与交易所交易。其中,中国金币、老凤祥、老庙黄金、周大福等交易所珠宝首饰类会员约60家,基本覆盖全国主要省市地区,占国内会员总数近四成;交易所珠宝首饰类企业客户2500余家,占交易所企业客户3成多,基本覆盖了我国主要的金银首饰加工、制造、销售企业和珠宝公司。

经过多年发展,交易所逐步形成了以交易平台为主平台,清算平台、交割平台和租借平台为服务支撑平台,各项业务系统为技术支撑平台的全流程业务体系。

近年来,珠宝首饰类企业黄金交易量维持稳定增长的态势,黄金交易量占比基本维持交易所年度总量的5%左右。2014年1-10月,珠宝首饰类企业黄金自营、代理交易量分别为529.11吨、452.16吨。从出入库情况来看,目前1042家交易所珠宝首饰类企业参与出库提货,2014年1-10月,累计出库达到867.69吨,占交易所出库总量的52.8%,成为黄金实物的主要需求方。

为进一步加大服务实体经济的力度,交易所积极构建租借平台,为广大会员提供银企实物租赁及银行间的实物拆借服务。近三年以来,交易所黄金租借业务日益活跃,租借规模爆发式增长。目前,已有27家商业银行、逾1300家产用金企业开展实物租借业务,其中就包括约1000余家交易所珠宝首饰类企业客户。为使租借业务切实服务于实体经济,交易所严格限定租借范围仅为黄金产业,下一步我们将继续采取多项管理措施保障租借市场稳定有序发展,努力为交易所珠宝首饰类企业客户争取更多业务创新发展空间。

二、顺应市场发展需要,大力推进市场化、国际化发展战略

近些年来,全球黄金市场格局发生了一些显著变化,其中以“西金东移”和“中国因素”最为突出。随着全球黄金需求的显著变化,“西金东移”的趋势愈发明显。据世界黄金协会统计,过去10年,全球黄金需求上涨近50%,而同期亚洲的黄金需求上涨了约250%。亚洲的上海、香港、东京、孟买、新加坡等市场,近年来发展较快,正在积极争取成为有国际影响力的交易中心。需求主导的显著变化对传统的伦敦和纽约市场占主导地位的黄金市场格局产生了深远影响,东方国家争取更多市场话语权和定价权的态势基本形成。

在“西金东移”的过程中,“中国因素”表现突出,成为全球黄金市场的“正能量”。我国已成为世界第一大黄金生产国、进口国和消费国,越来越多的投资银行、黄金集团、交易所等全球知名机构开始把业务触角逐步向我国延伸。同时,我国人均黄金拥有量仅为4克,与全球人均25克的水平差距较大,国内市场仍有很大的提升空间。为此,今年以来,交易所顺应国内外黄金市场发展趋势,把握市场机遇,结合自身发展实际,制定了市场化、国际化的发展战略,围绕市场化做大做强国内市场,围绕国际化不断增强国际影响力和话语权,并着力从产品创新、服务营销、人才培养及国际板建设等各方面不断推进战略实施,取得了一定成效。

(一)坚定不移地推进市场化转型

一是以市场为导向,不断进行产品创新。按照市场化的要求,研究分析市场需求,在此基础上研发适应市场参与主体投资意愿、投资习惯和便于投资者投资获利的新产品。包括:尽快激活T+N产品、在试行成功的基础上适时推出程序化交易、解决国内个人客户买入国际板iAu100g不能提货的问题、尽快推出期权产品和白银询价交易、研究推出国际板“定盘价”和“黄金报价”的产品方案等,不断增强交易所产品的核心竞争力。

二是以市场为依托,加快服务体系建设。根据市场原则,细分交易所国内、国际市场,以主要会员为龙头带动区域业务发展,根据不同区域制定针对性的服务方案,逐步形成国内外联动的市场服务体系。我们也将根据不同类型会员和客户的特征,制定专门的服务方案,包括对我们珠宝首饰企业。今年以来,我们成立了市场部门专门负责市场推广和投资者教育工作,在北京成立了会员服务中心,辐射北方地区,以深圳备份中心为依托,筹备南方的会员服务中心。同时,积极组建国际化的市场服务团队,加强国际市场宣传和推广力度,主动贴近和服务国际市场,大力开展国际投资者教育工作,按照国际一流黄金交易所的标准和要求,在交易、结算、托管、转口、交割等环节为投资者提供优质高效的服务。此外,积极开展与CME、香港金银业贸易场、迪拜黄金交易所等境外市场机构的合作,依托国际黄金市场组织的客户集聚效应和成熟的交易网络,推广交易所产品,扩大交易所的国际影响力。

(二)通过国际板建设努力把交易所建成国际黄金市场重要一极

9月18日,交易所国际板正式启动。截至目前,国际板发展势头良好,市场评价积极正面,国际会员入会积极性高,陆续进入市场参与交易,已实现境外黄金入库、离岸资金划转、现货竞价交易、实物出库办理进口等业务,交易路径通畅,系统运行平稳,市场功能初步显现。

一是会员入市积极性高,部分已参与交易,部分正积极履行内部审查程序。我们首批引进40家国际会员,目前25家已完成入会手续,其中就包括珠宝首饰类的深圳市粤豪珠宝有限公司(粤豪金业)。尚未完成或者正在办理入会手续的境外机构多数因中央对手方(CCP)、冲突金、反洗钱等问题,正在履行内部审核程序。此外,还有20多家境外机构正在积极申请成为交易所国际会员。

二是市场运行良好,交易路径通畅,市场功能初步显现。截至10月31日,国际板运行26个交易日,全部国际板合约成交26.19吨,成交金额63.59亿元。其中,国际会员参与国际板合约成交16.79吨,成交金额40.76亿元;国内会员参与国际板合约成交9.40吨,成交金额22.83亿元。

三是指定仓库运转正常,实物交割顺利,进口渠道畅通。截至10月31日,共12吨黄金向海关申办入境手续存入国际板指定仓库,入境通道顺畅,入库登记顺利;31家国内会员参与国际板合约交易,净买入黄金实物共计9吨,其中工商银行、交通银行、民生银行、上海银行及汇丰中国分6批向海关申办进口手续存入国际板指定仓库,共计进口黄金7.73吨,进口通道通畅,通关效率较高,国际板已成为商业银行进口黄金的新渠道。

四是国际板结算业务运行正常,跨境资金管理严密,划付顺利。经总行核准,工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、浦发银行、招商银行7家商业银行作为国际板指定结算银行,按照资金封闭运行的原则开展国际板资金结算业务。截至10月末,25家国际会员已在结算行开立53个FT账户,其中FTE账户31个,FTN账户22个;国际中心清算资金总量为22.41亿元。

下一步,我们将抓紧落实好国际板启动后跟进发展的相关工作,包括:加快引进更多投资者入市,优化产品体系,活跃国际板及主板交易;逐步推出外币质押和换汇业务,扩大参与国际板交易的离岸资金来源;将国际板建设成为商业银行进口黄金的主渠道;鼓励和吸引国际金商参与国际板交易,逐步发展黄金转口贸易等,力争通过国际板建设把交易所发展成为国际性的黄金交易中心、转口中心和人民币定价中心。

三、进一步推动珠宝首饰类企业加快发展

黄金珠宝首饰企业是交易所市场的重要组成部分,尤其是在交易所筹建初期的多年间,首饰珠宝企业是交易所业务的主力军,为交易所市场的发展作出了较大贡献。在交易所积极推进市场化、国际化发展战略的情况下,怎样通过交易所平台进一步推动珠宝首饰类企业的发展,是交易所非常关注并认真研究的问题。我们将从以下几方面,为大家提供更全面的服务:

(一)帮助企业创新盈利和套保手段。从企业自身实际出发,灵活运用交易所现有交易平台、租借平台,结合竞价、询价交易方式,创新企业盈利和套保的组合策略。我们将积极在业务咨询、投资策略、工具运用等方面为企业出谋划策,在保证合法合规运营的前提下,提供“专项定制”的投资和套保策略服务,努力提高企业市场活力。

(二)利用国际板优势,拓宽企业发展空间。根据我们对交易所珠宝首饰类会员的调查,大家对交易所国际化的大方向都很认可,但对国际板的具体内容还不熟悉,自身能从国际板中获得什么样的发展机会也不太了解。珠宝首饰类会员中,目前仅深圳市粤豪珠宝有限公司(粤豪金业)1家参与国际板交易。这和我们对国际板的宣传推广不够细致有关,也和大家对国际板的认识偏差有关。我们对国际板的定位,基本包括黄金交易、黄金进口、黄金转口和黄金租借四方面内容,从目前情况看,珠宝首饰类企业可参与其中多方面业务并获得良好收益。

一是国际板以离岸资金、人民币报价进行黄金交易,使国内外黄金价格基本同步,升水进一步缩小。通过国际板购入黄金,可有效降低黄金珠宝首饰企业的原料成本。将来国际板交易范围的逐步扩大,企业成本控制和投资策略的运用将更加便利、有效。

二是可以国际板为转口中心,开展两头在外的来料加工贸易。企业在自贸区内注册机构,通过国际板买入黄金,或通过国际板租借平台借入黄金,在自贸区内进行加工并销往国际市场,充分发挥国内生产成本和技术成熟的优势,逐步加快海外市场拓展。部分实力雄厚的大企业,可依托国际板平台打通海外市场,树立国际知名度。

三是可通过国际板交易解决离岸人民币来源的问题。部分企业在海外拓展过程中,由于缺少离岸人民币来源,限制了其投资渠道功能的充分发挥。通过国际板租借平台借入黄金,继而在国际板卖出变现,即可获得离岸人民币,在进行资金运用后,再在国际板买入归还所借黄金。

下一步,国际板的会员、产品和业务将逐步丰富,相信会有更多的创新空间和利好带给大家,我们交易所将努力建设好这个平台,致力于做好对大家的各项服务,不断促进我们双方的共赢发展。

作者简介:

   许罗德,上海黄金交易所党委书记。经济学学士,高级会计师。曾任中国印钞造币总公司财务处副处长、总公司办公室主任,中国人民银行办公厅秘书处处长,中国人民银行办公厅副主任,中国人民银行支付结算司司长,中国银联党委书记、总裁。



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